分享锦集:白首方悔投资迟●冷眼

2011/02/25 5:32:13 PM
●冷眼

新年期间，参加了几个聚餐会。

老友记，老同学难得聚首，见面后，自然有谈不完的话题，其中之一就是投资。

提到投资，就有人感叹年轻时只知道在职业上拼搏，以争取加薪升职，没有花一点时间去思考投资问题。

要不然，当年以低到离谱的价格，买进地点优良的房子或是优质股票，收藏至今，价值增加数十倍，甚至数百倍。

如今晚年，达到财务自主，就不必靠儿女的“孝敬”过日子，手头更松爽，生活更有保障，就可以从心所欲，使黄金岁月过得更舒心，更逍遥自在。

这个话题，在叹息声中打住了，因为苏州过了没船搭，如今后悔，已於事无补，徒添惆怅而已。

现在的年轻人，如果不提高警惕，数十年之后，白发苍苍时，也可能会像现在的乐龄人那样，白首方悔投资迟！

人生好比是旅途，原本是向东走的，后来决定改变方向，向南走去，这个方向的转变，往往只是一念之差，但前面的风景，就截然不同了。人生亦如此，你所选择的方向，将决定你一生的荣辱。

越早投资风险越低

就以投资来说，你在年轻时有没有投资的意愿，作出怎样的投资，都对你的家庭和你的晚年，在生活素质和保障上，有立竿见影的影响。

投资的风险，跟投资时间的长短，息息相关。通常越早开始投资，时间越长，风险越低。

投资需要资本，原始资本来自储蓄，储蓄需要长时间，才有可能累积到可观的数目。

时间充裕，你可以按步就班，以从容不迫的步伐储蓄，生活才不会因过度节俭而太苦－我一向反对勒紧腰带式的储蓄，现在生活过得太苦，将来即使再富裕也是得不偿失，因为你的半生苦不堪言，人生几何，将来的财富又有何意义？

单靠储蓄无法致富

我提倡的是有纪律，定时定量储蓄，以不影响生活素质为原则，不要“先苦后甜”，因为将来充满变数！我们应该准备将来，但享受现在。

单靠储蓄，无法致富，我在报馆工作时，眼见一些同事在年终领了花红之后，马上存入银行作定期存款，一年后才去领取利息。

我当时对此种作法作出思考，所得的结论是这样做的同事，无法改善将来的生活。到退休时，这些同事生活果然清苦。

理由很简单：没有人靠利息致富，因为定存利率太低，资金无法发挥复利的效力，故无助於创富，你不可能靠定存利息，累积财富致财务自主的水平。

要致富，需投资，投资是绝对可以学习的。每一个有决心的人都学得懂。

更重要的是投资靠经验，经验只能从实践中挹取，别人无法代劳，就好像游泳需在水中学，在陆上是学不会的一样。

财富必须建立在价值的基础上才可以持久，没有价值作基础的财富，有如建在沙堆上的塔，叫作“泡沫”，随时可以倒塌。

创造财富需要时间

创造财富需要时间，不可能一蹴即成。

时间不但可以创富，而且可以减低为财富拼搏的压力。我读“徐霞客记”，发现他游山玩水，总是在雄鸡报晓时出发，出门早，使他有更充足的时间，悠哉闲哉地欣赏美景，而旅途一点也不会疲倦。

提早投资亦如此，时间在不知不觉中为你创富，不必因为过於拼搏，透支精力而损害健康。

通货膨胀是个劫贫济富的坏家伙。穷者因通胀而愈穷，富者却因通胀而愈富，因为富者拥有的有形资产－屋子、土地、股票（代表资产）、园丘、古董、名家字画，因通胀价值翻了数倍，甚至数十倍数百倍，身家不断膨胀。在通胀肆虐的经济中，有形资产是价值的护城河。

投资将通胀的“祸害”转为“有利”。

所有富豪，都是靠复利增长而致富的。复利者，利上加利也，可以创造财富奇迹，但复利的威力，需要时间才能发挥出来。

当机立断抓住良机

时间越久，复利创富越快，后期的所得比前期高数倍，如果半途而废，等于前功尽弃，好比掘井，掘井百尺，还有一尺就到水源了，竟然在此时停止挖掘，叫功亏一篑，岂不可惜？

听说跌断手骨腿骨者，复原时间跟年龄成正比。20岁青年，只要20天就可复原，70岁的乐龄人可能要70天，甚至更长。所以年轻人跌伤无大碍，乐龄人跌倒可是件大事。

投资亦如此，年轻时投资，或因经验不足，认识不够而马失前蹄，要东山再起，指日可待。

所以，不妨冒计算中的风险，以博取厚利，增加累积财富的速度，若年轻时过於保守，船头怕贼，船尾怕鬼，凡事畏首畏尾，犹疑不决，许多可以改变你一生命运的机会，可能就与你擦身而过，你如果当机立断，抓住投资良机，在累积财富这码子上，就可以做到事半功倍。

如果一味硬拼、蛮干，不会抓住机会，用力虽多，结果却是事倍功半。

优柔寡断投资大忌

在2007年8月的世界金融海啸中，股市跌至令人难以置信的低水平，正是千载难逢的投资良机，大部份人却因不敢冒计算中的风险而错过了，失去了一个赚钱的黄金机会，委实可惜！

投资要有胆识，优柔寡断，是投资的大忌。但胆识必须建立在知识的基础上，平常一定要勤做功课，作好准备，以等待机会的出现，世界没有免费的午餐，在追求财富上，一分耕耘才有一分收获。

耐力决定胜负

要怎样进行投资呢？以下是我的一些经验，愿与大家分享：

第一，不可投资於你没有信心或信心不足的资产或事业，无论是产业或股票均如此。信心不足，就容易半途而废，错过赚取巨利的机会。

第二，只投资於有成长或增值潜能的资产或事业。

珍藏优质股

第三，最好选择投资於稀有的资产，地点优越的地产和优质股票都有这个特点。优质股都被投资家珍藏，不轻易脱售，股市中股票数量有减无增，在供不应求的情况下，股价乃能长期站稳在高水平。物以稀为贵，此之谓也。

第四，投资致富，是马拉松长跑，并非一百公尺短跑。

耐力决定胜负，好股价格不动，不可轻言放弃。否则的话，功亏一篑，惟有“暗搥”，能忍，才能获巨利。

投资，要立志赚大钱，切不可立志赚快钱。在投资上，欲速则不达。快速致富的念头，害人不浅，需从脑海中彻底消灭。

时间是铁面无私的判官。许多人年轻时同时由同一个起跑点出发，30年后谁遥遥领先，谁被抛在后头，在时间面前，无所遁形。

但有一点是肯定的，惟有望着目标，单人匹马，以稳健脚步，一步一脚印向前奔跑的人，才有希望到达“财富”的终点。

那些由别人搀扶着前进，或是拉着别人“衫尾”向前走，或是在途中左看右望，心猿意马，或是患上脚软症的人，是没有希望抵达“财富”终站的。

股海宝藏：泛亚物流 抗跌力强●慧眼

2011/02/28 4:09:46 PM
●慧眼


中东的紧张局势牵动了全球的投资情绪，全球政局一旦不稳，首当其冲的便是股市，动荡的局势企使原本在股市中投资的资金，选择暂时抽离，并转至投资更为安全的避险资产。然而，股市下跌倒也为风险承受能力强稳的投资者，提供进场的机会。笔者认为可以趁低买入泛亚物流（Tasco，5140，主板贸服股）。

泛亚物流成立于1974年9月份，并于2007年12月在主板上市，新股售价为每股1.10令吉。它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司，后者是全球500大公司之一。

NYK在东京股票交易所上市，2009年在全球500大公司当中，名列第371。NYK持有泛亚物流的61％股权。

NYK集团是一家拥有庞大的国际陆路、海运和空运的货运队伍的公司，它立足36个国家，也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司，Yusen是日本最大的货运公司之一。

通过有关附属关系，让泛亚物流拥有全球网络的协作和效率，这将使到泛亚物流从中受惠，因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系，使之可使用NYK的全球后勤网络。

泛亚物流在大马拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

该公司业务可分类成国际后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献42％和16％）以及国内后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献58％和84％）。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司，为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

国际业务转盈

该公司2010年财年强劲的表现主要是受到国际和国内业务解决方案业务取得更高营收的贡献，这两方面的业务分别激增50.5%以及63.8%。

与此同时，它的国际业务转亏为盈，取得510万令吉税前盈利，2009财年则蒙受5万2000令吉税前亏损。

至于国内商业解决方案，税前盈利飚升117%至2800万令吉。

这方面的稳步成长，也推动公司2010财政年税前盈利增长131%至3280万令吉。

杰出的业绩表现，主要归功于2010年经济复苏的贡献。

此外，该公司致力于制定策略以便为公司带来更大的销售额以及增加客户组合，也为亮丽业绩做出贡献。

7.6%周息率

从该公司股价走势中，不难发现当北非和中东危机越演越烈时，许多股项都大跌，但是泛亚物流却保持稳健向上，展现其抗跌潜能。

与同侪的2010财政年14倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比，泛亚物流是处于4.8倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平，而且它拥有吸引人的7.6％周息率，较同侪的3.9%为高。

此外，它拥有亲力亲为并且在这些年来都交出亮丽表现的管理层作为后盾，而这可从它在2010年取得10年以来的最高营收和盈利记录中看出。

明年展望乐观

根据2010财政年第四季业绩，该集团业务主要是来自本地制造业领域，以及国际贸易业务，这些主要是受惠于世界和区域经济复苏。由于这些利好因素，相信该公司在2011财政年的展望将继续保持谨慎乐观。

至于2010财政年的营收成长，它的货仓业务营收也取得高达88%的增长，至1亿8900万令吉，接着是国际海运（增长52.7%至297万令吉）以及海运（增长51%至1亿5370万令吉）。

至于2010财政年税前盈利增长方面，货仓业务取得高达149%的增长率，至2180万令吉，接着是海运业务（增长101%至230万令吉）以及拖格罗里业务（增长89%至730万令吉）。

此外，海运业务则转亏为盈取得270万令吉税前盈利，2009财政年是蒙受190万令吉的税前亏损。

精挑细选：全利资源 盈利纪录佳●罗凤琴

2011/03/07 3:06:54 PM
●罗凤琴 金融系硕士/合格财务规划师/认证财务规划师

国内消费领域佼佼者之一全利资源（QL，7084，主板消费产品股），是一只投资者熟悉的抗跌股。

该公司拥有20年的良好盈利纪录，自2000年3月上市以来，每年均取得逾20%的净利成长。

全利资源拥有3个主要业务，即综合家禽饲养、海产制造及原棕油加工，该公司稳健的运作，使之就算曾面对数次的危机（包括97金融风暴及2003年的非典），仍有能力交出稳定的收益。

全利资源的业务遍布区域，包括本地、印尼和越南的家禽养殖场、印尼的油棕种植地段和炼油基建，及位于沙巴斗湖的生化再生能源计划。

该公司的综合农业活动组合，有助其下游业务扩充，进而舒缓商品价格下挫所带来的影响。

此外，全利资源是亚洲最大鱼浆生产商，同时也是大马最大的鱼肉和鱼浆产品制造商。

业绩料双位数增长

该公司位于印尼的海产制造（MFM）厂房预计今年竣工，增加2条鱼糜（surimi）和1条鱼肉生产线。

新增的每条生产线年产能各为5000公吨，这将进一步稳固全利资源作为亚洲及大马的主导地位。

食品工业是抗衰退领域，全利资源可从这趋势中受惠，因为其产品是必需品，而且相当廉宜。

该公司料有能力在接下来两年维持营业额和盈利双位数成长。

入主Boilermech 进军生化天然气

目前，鱼与畜牧业务，分别占全利资源盈利40%比重，原棕油业务则占5至10%。

两年后，待印尼加里曼丹油棕园完全成熟时，将可扩大其原棕油业务的盈利贡献比重。

扩张家畜业务

该公司也在印尼和越南积极复制并扩张旗下综合家畜农场（ILF）业务。预计分别于今年3月及2013财政年投入运作。

全利资源以2916万8496令吉收购Boilermech私人有限公司40.51%股权，以迎合棕油、农业加工领域成长，并扩大现有生物燃料再生能源业务。

入主Boilermech私人有限公司，将是全利资源上市约10年以来的一大突破，首次着手棕油相关收购。

Boilermech业务包括涉及设计、制造、装置及启动生物质热锅炉和相关辅助品。

全利资源已开发原棕油核粒科技，将空心的棕油鲜果串，经过生产过程后转化为原棕油核粒，以作为生物质厂房的燃料。

Boilermech将提供全利资源与其他棕油厂合作发展绿色能源计划下所需的工程服务，以加工鲜果串为再生能源所需的高价值棕油果串。

Boilermech亦将继续发展生化质能发电计划，进军再生能源领域发展。

避免业务瓶颈

另外，收购Boilermech可避免往后面临业务瓶颈，并透过发展原棕油核粒科技赚取收益，以及对现有业务增值。

上述业务目前贡献集团收益少于20%。

增加种植面积

全利资源在沙巴拥有2间棕油厂，并在斗湖附近拥有1214公顷（3000英亩）成熟油棕园。

透过联营，它也在东加里曼丹拥有3万英亩油棕园。

油棕生化天然气业务方面，全利资源已在去年底于加里曼丹东部完成种植8200公顷的油棕树，料可在2014财年之前，完成另外6800公顷的油棕树，使种植总面积增至1万5000公顷。

鉴于油棕尚未成熟，但这些新种植的获利贡献，预计在2013财年才开始反映在业绩上。

全利资源将持续从海洋产品业务中受惠，首半年可至少增长20%；家畜业务则料可取得双位数增长。

同时，该公司还涉足维修工作，并在印尼、泰国、缅甸、柬埔寨及象牙海岸拥有业务，未来放眼拓展棕油业务至其他发展中的棕油生产国。

其他潜在风险包括需求明显下滑、原料价格大幅上涨、原棕油价格走势明显波动、外汇风险，以及积极扩张或收紧资产负债表。

分享锦集：富豪榜上年年见●冷眼

2011/03/04 6:13:22 PM
●冷眼 股市基本面大师

报章每年照例会刊登《大马40富豪榜》的新闻，根据各富豪所拥有的财富数据，依次列出大马40最富有人士的排名榜。

这些富豪所拥有的财产，动辄以百亿令吉计，对于升斗小民及上班族来说，这些都是天文学数字，难以具体想像百亿令吉到底是多少钱？

很明显的，对于99.99%的大马人来说，要累积这个数量的财富，是可望不可及的事，既然如此，阅读这类新闻又有什么意义呢？难道只是作为茶余饭后的助谈而已？

我们是否可从中学习到一些东西，以帮助我们改善我们的财政情况呢？他们累积财富的方式，对我们又有什么启示？

从生活实际需要的角度看，100亿令吉只是一个看得到，用不到的数字而已。一个人乃至一个家庭，即使要过奢侈的生活，也永远用不到100亿令吉。

一些世界的超级富豪，如茨盖、巴菲特等可能也看到人生短暂，他们根本用不完他们所累积的庞大财富，与其留给子孙，不如用在慈善上，因此大发善心，将大部分财产献捐出来作慈善用途。

若子孙成材，他们自然会去创造财富，不需要老子的遗产，若子孙不肖，则即使留下百亿财富，也会被子孙败坏无遗。故作慈善，远比留给子孙更有意义。

这些富豪累积百亿财富的过程，其实已含有做慈善的成份，请想一想，这些富豪所掌控的企业，雇用了多少人？这些雇员又维持了多少家人的生活？

富豪其实已与数以千计的雇员，以及数以万计的雇员家庭，分享他的财富了。

分享果实

所以我说，富豪经营事业，其实已在与人分享经营事业的果实，数以万计的人已因此而受惠，这不是含有慈善的意义吗？他们的企业所生产的产品，所提供的服务，提升了无数人的生活素质，这不是也在做慈善吗？

富豪所累积的财富，是他们经营的剩余价值，是他们应得的部分，现在他们愿意捐出来，帮助更多的人，这不是很高尚的人生价值观吗？

所以我说，企业家，尤其是循正道做事业的企业家，是非常可敬可佩的人物。

除了这些以外，作为老百姓的我们，尤其是作为小本投资者，我们又可以从他们身上学到什么？

假如你翻阅过去几年的报纸的话，你一定会发现，上榜的大马富豪，尽管在排名上有更动，但大部分都保持不变，尤其是前十名，几乎年年都是这批人——郭鹤年、阿南达、郑鸿标、李深静、郭令灿、李莱生家族、林梧桐家族、杨忠礼、陈志远等等。

根基稳固

他们重现富豪榜，已不是新闻，如果跌出富豪榜，才是新闻，而且是大新闻。

据我所知，这些富豪，是媒体或研究机构，根据他们所拥有的上市公司股票，以市价计算出来，然后按照财富数额而排名。

这些富豪年年出现在富豪榜，说明了他们的计算，虽然因股价的变动而有增减，但基本上保持平稳，这证明他们所经营的企业，都是根基稳固的企业，这不是股票投资者最好的“贴士”吗？

散户买这些股票，就是购买大马最好的公司的股份，分享这些企业的经营成果，这不是很好的投资吗？何必到处去找“贴士”，又何必要求别人推荐买什么股？

买卖频仍 财富难聚

富豪多年挤身富豪榜，也说明了他们并没有脱售或减持他们的公司的股份(股票)，如果他们也像一般人那样，在股市中将股票买来卖出，他们就可能从富豪榜除名了。

长期投资

富豪之所以有资格上富豪榜，是因为他们进行长期投资，握紧他们的公司的股份不放，由于公司盈利年年上升，这些股份的价值也与日俱增，经过三、四十年的累积，这些股份增值数十倍，甚至数百倍，使他们的身家暴增，终于挤身大马富豪榜。

如果上班族，也能像他们这样紧握他们公司的股票不放，三、四十年之后，身家中会增加数十倍，甚至数百倍，成为“迷你富豪”。

买卖过于频仍，是大部分人没有办法通过股票投资累积财富的主要原因。

这些富豪所掌握的上市公司，绝大部分是优质股，但是，有时也会出现劣质股。

谨慎筛选

所以，在买进时也还是要经过筛选，选出其中最好的公司。

最好的根据，是公司的盈利记录。

如果公司十年来盈利都节节上升的话，以后持续上升的可能性较弱，就值得购买。

在买进后，最好贴身跟踪公司的进展，如果发现业绩不理想，还是要脱售，如果业绩保持年年上升，就不妨作永远性投资。

长期持有此类股票，肯定会比在股市抢进杀出，赚得更多。

还有，买进的价格也很重要，投资者最好采取反向的策略，耐心等待，在熊市中低价买进，长期持有。

只买五星级股

我常觉得散户所面对的最大困扰，就是功课做得不够，以至无法分辨股票的优劣，因此有可能买错股票，为了弥补这个缺点，我主张散户只买五星级股票。

有人问我：五星级股票何处寻？

答案是大马富豪所掌控的上市公司，多数是五星级股票，你们只要从中选出以仪的，买进作为投资，我可以将错误减至最低。又何必去听一知半解的人的推荐呢！