股海宝藏：泛亚物流 抗跌力强●慧眼

2011/02/28 4:09:46 PM
●慧眼


中东的紧张局势牵动了全球的投资情绪，全球政局一旦不稳，首当其冲的便是股市，动荡的局势企使原本在股市中投资的资金，选择暂时抽离，并转至投资更为安全的避险资产。然而，股市下跌倒也为风险承受能力强稳的投资者，提供进场的机会。笔者认为可以趁低买入泛亚物流（Tasco，5140，主板贸服股）。

泛亚物流成立于1974年9月份，并于2007年12月在主板上市，新股售价为每股1.10令吉。它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司，后者是全球500大公司之一。

NYK在东京股票交易所上市，2009年在全球500大公司当中，名列第371。NYK持有泛亚物流的61％股权。

NYK集团是一家拥有庞大的国际陆路、海运和空运的货运队伍的公司，它立足36个国家，也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司，Yusen是日本最大的货运公司之一。

通过有关附属关系，让泛亚物流拥有全球网络的协作和效率，这将使到泛亚物流从中受惠，因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系，使之可使用NYK的全球后勤网络。

泛亚物流在大马拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

该公司业务可分类成国际后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献42％和16％）以及国内后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献58％和84％）。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司，为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

国际业务转盈

该公司2010年财年强劲的表现主要是受到国际和国内业务解决方案业务取得更高营收的贡献，这两方面的业务分别激增50.5%以及63.8%。

与此同时，它的国际业务转亏为盈，取得510万令吉税前盈利，2009财年则蒙受5万2000令吉税前亏损。

至于国内商业解决方案，税前盈利飚升117%至2800万令吉。

这方面的稳步成长，也推动公司2010财政年税前盈利增长131%至3280万令吉。

杰出的业绩表现，主要归功于2010年经济复苏的贡献。

此外，该公司致力于制定策略以便为公司带来更大的销售额以及增加客户组合，也为亮丽业绩做出贡献。

7.6%周息率

从该公司股价走势中，不难发现当北非和中东危机越演越烈时，许多股项都大跌，但是泛亚物流却保持稳健向上，展现其抗跌潜能。

与同侪的2010财政年14倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比，泛亚物流是处于4.8倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平，而且它拥有吸引人的7.6％周息率，较同侪的3.9%为高。

此外，它拥有亲力亲为并且在这些年来都交出亮丽表现的管理层作为后盾，而这可从它在2010年取得10年以来的最高营收和盈利记录中看出。

明年展望乐观

根据2010财政年第四季业绩，该集团业务主要是来自本地制造业领域，以及国际贸易业务，这些主要是受惠于世界和区域经济复苏。由于这些利好因素，相信该公司在2011财政年的展望将继续保持谨慎乐观。

至于2010财政年的营收成长，它的货仓业务营收也取得高达88%的增长，至1亿8900万令吉，接着是国际海运（增长52.7%至297万令吉）以及海运（增长51%至1亿5370万令吉）。

至于2010财政年税前盈利增长方面，货仓业务取得高达149%的增长率，至2180万令吉，接着是海运业务（增长101%至230万令吉）以及拖格罗里业务（增长89%至730万令吉）。

此外，海运业务则转亏为盈取得270万令吉税前盈利，2009财政年是蒙受190万令吉的税前亏损。

股海宝藏: 泛亚物流 立足国内放眼全球

2010/08/30 2:15:43 PM
●慧眼


拥有良好管理层及拥有全球网络联系

在经济好转时，从事后勤服务的物流公司将是受惠的行业之一。

而在物流公司当中，那些拥有良好管理层以及拥有全球网络联系的公司，它们的受惠会更大。

这主要是因为从事后勤服务的公司，全球联系非常重要，这将让它们在货运方面取得事半功倍的效率，提升客户的满意度。

此外，大型的物流公司也较小型物流公司更占有竞争优势，因为前者可以提供一站式的服务，减少客户在货运方面的风险。

环顾在大马交易所上市的物流公司当中，泛亚物流（Tasco，5140，主板贸易服务股）便是其中一家符合上述要求的物流公司。

此外，它的估值不昂贵、良好的周息率以及管理层，更是它的加分点。

泛亚物流成立于1974年9月份，它在于2007年12月在主板上市，新股售价为每股1.10令吉。

它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司，后者是全球500大公司之一。NYK持有泛亚物流的61％股权。

一站式后勤服务

泛亚物流在马来西亚拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

它的服务可以分类成国际后勤解决方案（在2010财政年上半年的营收和盈利分别贡献45％和24％），以及国内后勤解决方案（在2010财政年上半年的营收和盈利分别贡献55％和76％）。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司，为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

该集团的后勤解决方案包含：

国际后勤解决方案

1. 空运业务（占2010财政年上半年营收的38％）

2. 海运业务（7％）

3. 网络解决方案业务（0.6%）

国内后勤解决方案

1. 货仓业务（39％）

2. 拖格罗里业务（14.7%）

3. 汽车后勤解决业务（0。6％）

拥有庞大国际陆路、海运和空运队伍

NYK集团立足36个国家，也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司，Yesen是日本最大的货运公司之一。

通过这样的附属关系，这使到泛亚物流拥有全球网络的协作和效率，这将使到泛亚物流从中受惠，因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系。

客户多元而庞大且关系紧密

此外，它在同一个屋檐下提供广泛的全球解决方案，这让客户受惠，因为它们只需要与单一方面交易便可以轻易地解决全部的问题。

从莎亚南新综合设施中受惠

根据泛亚物流2009年报，它的新综合设施坐落在莎亚南的工业中心地点，这与泛亚物流计划通过收购庞大、策略地点以便进行扩张业务用途的长期策略一致。由于近年来营运开销相当高，因此综合现有的货仓和办公室至万宜后勤中心，将进一步缩减营运成本。在装修之后于2010年1月搬进去这后勤中心。

在2010年第一季，泛亚物流成功让其电器及电子和消费产品客户充份地使用它的货仓。

新产业的规模以及增加货仓的空间肯定是一个重大的吸引力，这使到它可以寻求更大价值的合约。

此外，该集团被跨国机构的工厂包围，这将使到它可以争取更多的新合约，以及可以更快速地处理客户的需要。

向前迈进的新计划

过去，泛亚物流是处理电器及电子商品以及汽车后勤，以及现在它将开发包括食品、化学、药剂和消费商品在内的庞大商机。

泛亚物流也将开拓小型业者整合它们的货运，而增加海运－陆路－空运货运需求商机。

工厂内货仓管理后勤也是泛亚物流的另一个开拓领域，而且它已经在莎亚南和基他地点为一些客户提供这方面的服务，令到它拥有一个良好的开头。

2010财政年上半年净利，已达2009财政盈利的66％。

在2010财政年上半年，营收增长77％至2亿300万令吉，这是其国际业务跃增84％以及国内业务飚升72％所做出的贡献。最强劲增长的业务为货仓（增长103％）、空运（增长93％）、海运（增长54％）以及拖洛罗里（增长26％

与此同时，由于赚幅由2009财政年上半年的2.8%提升至2010财政年上半年的7.3％，这使到它的税前盈利飚涨290％到1490万令吉。

廉宜估值准备重估

与同侪的2010财政年12.8倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比，泛亚物流是处于5.2倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平，而且它拥有吸引人的6.1％周息率，较同侪的4.1%为高。

其实，2010财政年总派息率可能会比2009财政更高，这根据它在2010财政年盈利更高以及在2008年至2009年开销1亿3800万令吉之后，现在的资本开销趋势正常化的因素来推算。