股海宝藏: 泛亚物流 立足国内放眼全球

2010/08/30 2:15:43 PM
●慧眼


拥有良好管理层及拥有全球网络联系

在经济好转时，从事后勤服务的物流公司将是受惠的行业之一。

而在物流公司当中，那些拥有良好管理层以及拥有全球网络联系的公司，它们的受惠会更大。

这主要是因为从事后勤服务的公司，全球联系非常重要，这将让它们在货运方面取得事半功倍的效率，提升客户的满意度。

此外，大型的物流公司也较小型物流公司更占有竞争优势，因为前者可以提供一站式的服务，减少客户在货运方面的风险。

环顾在大马交易所上市的物流公司当中，泛亚物流（Tasco，5140，主板贸易服务股）便是其中一家符合上述要求的物流公司。

此外，它的估值不昂贵、良好的周息率以及管理层，更是它的加分点。

泛亚物流成立于1974年9月份，它在于2007年12月在主板上市，新股售价为每股1.10令吉。

它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司，后者是全球500大公司之一。NYK持有泛亚物流的61％股权。

一站式后勤服务

泛亚物流在马来西亚拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

它的服务可以分类成国际后勤解决方案（在2010财政年上半年的营收和盈利分别贡献45％和24％），以及国内后勤解决方案（在2010财政年上半年的营收和盈利分别贡献55％和76％）。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司，为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

该集团的后勤解决方案包含：

国际后勤解决方案

1. 空运业务（占2010财政年上半年营收的38％）

2. 海运业务（7％）

3. 网络解决方案业务（0.6%）

国内后勤解决方案

1. 货仓业务（39％）

2. 拖格罗里业务（14.7%）

3. 汽车后勤解决业务（0。6％）

拥有庞大国际陆路、海运和空运队伍

NYK集团立足36个国家，也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司，Yesen是日本最大的货运公司之一。

通过这样的附属关系，这使到泛亚物流拥有全球网络的协作和效率，这将使到泛亚物流从中受惠，因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系。

客户多元而庞大且关系紧密

此外，它在同一个屋檐下提供广泛的全球解决方案，这让客户受惠，因为它们只需要与单一方面交易便可以轻易地解决全部的问题。

从莎亚南新综合设施中受惠

根据泛亚物流2009年报，它的新综合设施坐落在莎亚南的工业中心地点，这与泛亚物流计划通过收购庞大、策略地点以便进行扩张业务用途的长期策略一致。由于近年来营运开销相当高，因此综合现有的货仓和办公室至万宜后勤中心，将进一步缩减营运成本。在装修之后于2010年1月搬进去这后勤中心。

在2010年第一季，泛亚物流成功让其电器及电子和消费产品客户充份地使用它的货仓。

新产业的规模以及增加货仓的空间肯定是一个重大的吸引力，这使到它可以寻求更大价值的合约。

此外，该集团被跨国机构的工厂包围，这将使到它可以争取更多的新合约，以及可以更快速地处理客户的需要。

向前迈进的新计划

过去，泛亚物流是处理电器及电子商品以及汽车后勤，以及现在它将开发包括食品、化学、药剂和消费商品在内的庞大商机。

泛亚物流也将开拓小型业者整合它们的货运，而增加海运－陆路－空运货运需求商机。

工厂内货仓管理后勤也是泛亚物流的另一个开拓领域，而且它已经在莎亚南和基他地点为一些客户提供这方面的服务，令到它拥有一个良好的开头。

2010财政年上半年净利，已达2009财政盈利的66％。

在2010财政年上半年，营收增长77％至2亿300万令吉，这是其国际业务跃增84％以及国内业务飚升72％所做出的贡献。最强劲增长的业务为货仓（增长103％）、空运（增长93％）、海运（增长54％）以及拖洛罗里（增长26％

与此同时，由于赚幅由2009财政年上半年的2.8%提升至2010财政年上半年的7.3％，这使到它的税前盈利飚涨290％到1490万令吉。

廉宜估值准备重估

与同侪的2010财政年12.8倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比，泛亚物流是处于5.2倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平，而且它拥有吸引人的6.1％周息率，较同侪的4.1%为高。

其实，2010财政年总派息率可能会比2009财政更高，这根据它在2010财政年盈利更高以及在2008年至2009年开销1亿3800万令吉之后，现在的资本开销趋势正常化的因素来推算。