肯南嘉寻更理想回酬 探讨进军海外

2010/01/25 2:28:42 PM
●周汉文


K&N肯南嘉（Kenanga，6483，主板金融股）集团董事东姑查菲鲁阿兹表示，随着局势的改变，目前是时候探讨进军海外市场，以寻求更理想的回酬。

他在接受《南洋商报》访问时指出，该集团目前探讨进军的海外市场包括印尼和泰国，但将会在作出决定前，进行可行性研究。

他披露，K&N肯南嘉在2009年，已增强其核心竞争力、专注和增强在本地的基础，以及合理化其营运运作，以提高其生产力，并在集团和国内外业务方面进行交叉销售产品。

“同时，在去年，我们也通过收购查也玛特（CMSB，2852，主板金融股）子公司CMS信托管理有限公司的100%股权，来增强我们在资产管理的地位。”

在完成收购CMS信托管理后，K&N肯南嘉将进一步加强成为本地顶尖独立金融集团的地位，以为客户提供完整的金融咨询与投资服务。

至今已在金融领域拥有超过30年经验的K&N肯南嘉，目前已扩展业务至越南、斯里兰卡和沙地阿拉伯。

查菲鲁阿兹说：“通过这项收购计划，将能让旗下小规模资金的资产管理公司，从1700万令吉管理的资金，提高至约20亿令吉。”

他表示，这将能带领集团在未来进一步增长，特别是在资产与基金管理方面，同时有助于巩固其市场策略，并深入发展投资组合。

然而，他指出，K&N肯南嘉在2010年的挑战，将会是抽佣经纪的佣金开放、继续寻找与保留人才、加强新产品开发和跨界交易。

首相拿督斯里纳吉在2010年度财政预算案中宣布，政府将会实行三项步骤来实践股票市场自由化，以吸引更多外国投资。

专注人力资本

其中一项是：通过两个阶段，开放股票经纪与抽佣经纪的佣金分享。第一阶段为放宽抽佣经纪的抽佣率至40%。第二阶段则为这项佣金分享将在2011年1月1日实行。

该放宽措施将提供股票经纪公司和抽佣经纪更具伸缩性的环境，以探讨更广泛的佣金分享方式；同时，抽佣经纪也将取得更多奖掖来增加给投资者的服务，进而吸引更多散户加入股市。

为此，他说，该集团需增强和合理化其营运，而在内部方面，将探讨成本效率的提升，至于在外围方面，则需与投资银行作出竞争。

“因此在策略上，需创造本身的利基市场，并从这点着手和增强该市场，推出恰当的产品给予适合的顾客。”

同时，他也表示，该集团将会专注在人力资本，因人力资源是金融服务领域最大的资产。

马股交投量不高难吸引外资

查菲鲁阿兹相信，全球金融风暴已见底，然而，对于经济复苏的课题，目前仍然言之过早，无论如何，他希望在今年第二季，国内生产总值（GDP）和资本市场能取得较好的表现。

他表示，虽然我国股市并没有受到金融风暴重大的影响，但对于资本市场活动感到担忧，尤其是在股票成交量方面。

他说，我国股市的交投量并不高，而这将是市场参与者所考量的其中一个因素。

“同时，相比邻国印尼股市，其交投量是马股的两倍，而且越南股市的成交量，也与我们相当接近。”

他还指出，还有一个问题，就是资金也纷纷从大马撤走，转向本区域其他国家。

“除了这些问题外，股票的自由流动和市场的流通量不足，也难以吸引外资进场。”

查菲鲁阿兹表示，一些大型公司的大部分股权，都是由官联投资公司以及企业业者持有，造成市面上的股票流通量有限。

官联投资公司包括国库控股（Khazanah）、国民投资机构（PNB）、武装部队基金（LTAT）、朝圣基金局（LTH）和雇员公积金局（EPF）。

“鉴于此因素，很多大型的基金管理公司都无法参与。”

当询及如何提高股票的自由流动和市场的流通量，他回应道：“唯一的方式，就是脱售和减持股权。”

减持股权提高流通量

在这方面，政府投资臂膀——国库控股，已在近期内减持国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）、大马机场（Airport，5014，主板贸服股）和南北大道（PLUS，5052，主板贸服股）的股权。

而在估值方面，相比新加坡、越南甚至是印尼，马股的估值似乎过高，虽然马股表现稳定，但增长的步伐，却不及邻国。

他说：“在估值方面，外国的股市似乎比马股较理想。”

去年3中国公司本地上市

在政府积极开放资本市场，以鼓励和吸引更多的外资到大马交易所上市之际，在2009年，我国共迎来三家中国公司在本地挂牌。

这三家中国公司分别为星泉鞋材（XinQuan，5155，主板消费产品股）、华运控股（MSPORTS，5150，主板消费产品股）和喜得狼（XDL，5156，主板消费产品股）。

然而，这三只红筹股的股价走势不乐观，皆纷纷出现“潜水”的表现，目前的价位低于首次公开售股（IPO）发行价。

在截至1月22日闭市，星泉鞋材报1.16令吉，相比发行价1.71令吉，挫32.16%；华运控股报0.515令吉，相比发行价0.85令吉，挫39.41%；以及喜得狼报0.515令吉，相比发行价0.58令吉，挫11.21%。

应致力吸引大型公司上市

查菲鲁阿兹指出，尽管这三家公司都具有良好的业绩记录，但在数据方面（营业额和盈利表现），却显得不够强劲。

与此同时，他表示，这些公司的规模并不大，而且是在自动报价市场（现称创业板）的水平上，不属于蓝筹公司。

而在邻国新加坡证券交易所，已停止批准中国公司在狮城上市，因此公司选择到来本地上市。

在政府致力在亚洲区域推广下，成功吸引三家中国公司到马挂牌，但需在拿捏方面取得均衡，以避免我国的市场被认为允许次标准（sub-standard）的公司上市。

他认为，政府应该致力于吸引更大型的公司来马上市。

银行业再掀并购风

在2009年，资本市场可谓风平浪静，在上半年内仅有一家公司在大马交易所挂牌，而明讯（Maxis，6012，主板贸服股）则在政府的呼吁下，于11月重新上市，才让市场出现一丝丝的生气。

展望今年的资本市场活动，查菲鲁阿兹预料，不会有大型的公司在本地上市，除非是国家石油（Petronas）在大马交易所挂牌。

国油不可能上市

尽管如此，他认为国油上市的可能性不会发生。

当询及今年的合并活动展望，他表示，随着政府开放金融领域以及发放银行执照，加上现有的银行并购案，预见未来可能会引发银行领域的并购风。

他对于丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）献购国贸资本（EONCap，5266，主板金融股）一事，表示相当乐观，并且显示良好的迹象，因在涉及收购庞大的数额，对经济有正面的作用。

丰隆银行于1月21日宣布，建议以每股7.10令吉，或相等于现金49亿令吉，收购国贸资本的所有资产与负债。

带来协同作用

一旦国贸资本接受献议，两家银行合并后将会成为大马与区域内，一家规模非常庞大的全新银行。

查菲鲁阿兹指出，两家银行的合并有着协同作用，并可带来“一加一等于三”的效果。

与此同时，他预料，本地银行将会掀起并购风，但不会涉及国内三大银行，即马银行（Maybank，1155，主板金融股）、大众银行（Pbbank，1295，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）。

他解释道，鉴于国内的三大银行，在本地的业务相当安稳，料将持续走向海外，专注在区域的发展。

“至于本地规模较小的银行业者，料在走出海外前，需先壮大本地的基础规模，进而预料会有更多的整合活动。”

而去年，政府也发放银行执照给予中国工商银行（ICBC），并且也将在未来，发出两张回教金融执照以及两张商业银行执照。

大马近期不会撤出刺激配套

查菲鲁阿兹表示，各国政府推出的救市计划，确实对刺激经济有着正面的作用，但一旦国家撤出或逐步撤出有关措施，将对开放经济体系国家造成影响。

他指出，一些经济体系不够开放的国家，在透过强劲的内需支撑，进而具有能力快速复苏，从而撤出救市计划配套。

“然而，鉴于大马是经济开放体系，如果我国的贸易伙伴受到影响，我们也无可避免的遭到殃及。”

建筑领域前景看俏

为此，他建议投资者在投资时，宜采取谨慎的措施，但对于前景仍然感到乐观，并认为政府不会在近期内撤出刺激经济配套。

至于备受看好的领域，则是建筑领域，主要是政府将会逐渐发放，在刺激经济配套中提出的各基建工程。

同时，在经济复苏并在看涨的情况下，料消费相关领域也将受惠，并且可从私人消费中推动。