增分店延長營業時段刺激銷售額 肯德基盈利預測調高

2008年9月17日


報導 - 賴薇夷

（吉隆坡16日訊）儘管肯德基(KFC，3492，主板貿服股)面對成本不斷增加而影響其賺幅，但該公司以增設分店及延長營業時間等方式，來刺激銷售額增長，分析員因此調高該公司的銷售成長及盈利預測。

肯德基正計劃在今年開設30家新分店，及在09至10財政年，開設另20至22家。截至今年8月為止，該公司在全馬有422家餐廳、汶萊8家，及新加坡71家。其中，在大馬有100家是24小時經營，有20家提供駛入購買服務。

分析員指出，該公司的同店面銷售（SSS）成長顯著，08上半年為止，按年上漲17%。主要是因為其餐廳食物售價從07年11月至08年4月，提高了2%、有100家餐廳24小時營業，及大選期間的高額銷售。不過，其賺幅卻有所減少，主要因為24小時餐廳運作的額外成本。

另外，該公司的新家禽處理廠房預計將在08年杪完成，每月的處理量為140萬隻雞。再加上該公司現有的兩家工廠，其每月的處理量，可增至440萬隻。

雖然如此，分析員認為，該公司還必須面對禽流感爆發、玉米及黃豆價格不斷增加而減低賺幅，及消費能力的縮減，將影響其同店銷售成長等的風險。

綜合來看，分析員調高每家餐廳的營業額預測，從之前的5%，增至08全年的17%，及09全年的10%，而2010年則維持5%的預測。

此外，分析員也將該公司08至10年的未計算利息和稅項之收入(DEBIT)增加至9.3至10%。因此，該公司08至10年的盈利預測將增加1.8至6.7%。

拉昔胡申分析員認為，肯德基有非常強穩的連鎖經營權及46%的高市占率，並在高成本架構下，推出創意策略以刺激銷售，及擁有5800萬令吉現金流的負債表。

分析員認為該股還有潛力，並調高該股的合理價至7.60令吉，投資評級為「與大市同步」。

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