股海明灯: 经济乐观推动消费 MBM资源随车而动

2010/05/31 3:59:22 PM
●庄学勤博士


由于我国经济在今年首季取得10.1％的增长率，令到消费人对未来经济展望更加乐观，进而直接加强国内消费的信心。

因此，与经济表现息息相关的汽车销售也从中受惠，从最近汽车销售公司公布的业绩中，便可以发现本地汽车总销量（TIV）改善的趋势，而MBM资源（MBMR, 5983, 主板贸服组）便是其中一家受惠公司。

在截至2010年3月31日的首季业绩，MBM资源的净利按年暴增327.28%，而达到3990万令吉。它能够取得超越市场预测的表现，主要归功于它的营业额达到3亿6380万令吉所致。

众所周知，第二国产车（Perodua）是MBM资源的联号公司，而前者的标青表现，也是造就MBM资源取得良好业绩的功臣之一。

马币走强效率改善

由于在首季时，第二国产车从马币走强以及效率改善中受惠，进而提升业绩表现，也为持有其20%股权的MBM资源带来良多的贡献。

消费人信心改善，最明显受益会是汽车销售，因此，第二国产车汽车销量取得双位数增长。

根据第二国产车的业绩记录显示，它的汽车销量按年增加24%，至4万8000辆，而它新代理的汽车例如福士伟根、三菱和喜路的贡献都有增加。

制造业务方面，强劲的汽车销量，也推高第二国产车旗下的钢圈、汽车轮盖及轮胎装配的销量。

它子公司东方金属工业的营业额按季增加15.4%，按年增加35%。

券商看好

此外，该公司更指出，以目前订单和新汽车经销权的正面贡献，预料第二季和第三季业绩将会持续取得更佳表现。随着成为行业的佼佼者之后，MBM资源马上成为市场的焦点，许多券商也开始为它评分。

侨丰研究便建议“买进”MBM资源，它表示，MBM资源首季表现出乎意料标青，超越预测68%，因而将2010/2012年盈利预测分别调高26%至47%。

此外，侨丰研究也给于MBM资源的目标价为4.06令吉。

黄氏唯高达研究也建议“买进”MBM资源，目标价为4.05令吉。它表示，MBM资源的首季业绩意外亮眼，超出预测50%。

拉昔胡申研究分析报告则指出，公司销售量改善，加上外汇和原料价格处于有利水平，估计次季营业额和净利将按季上扬。

扩大分销网络

此外，第二国产车、富豪（Volvo）、福士伟根及三菱汽车，这些汽车的销量按季涨升55%。

最令人注目的便是第二国产车于2009年11月推介的的休旅车“Alza”，也作出良好的全季贡献。

除了公布卓越的业绩之外，MBM资源最近也拟定了未来计划。

该公司已经宣布计划在未来3年扩大公司分销网络，预计将拨出1亿令吉作为这方面的资本开销。

这方面的开销包括在北海、怡保、莎阿南、新山、峇株巴辖和亚庇，开设6间销售、服务及维修中心。

现金充裕4%股息回酬

随着经济的稳步复苏，汽车销售以及汽车相关的业务，例如零件和车身销售等，预料也会从中受惠。

根据数据显示，未来数季的汽车市场需求保持良好，特别是2010年经济成长率料达8%，预测2010年第二国产车将可销售17万5000辆汽车、出口销售量则可达3000辆。

争取更大市场

此外，它也积极开拓新的分销网络，比如为销售豪华车市场开设更销售中心，从而争取更大汽车市场额。

MBM资源除了前景看俏，它也是一家现金充裕的公司，为投资者提供一个良好的投资价值，股息回酬达4%。

无论如何，它的未来业绩表现会否更加亮丽，还得靠经济成长力道、马币汇率及新销售网络分店的表现及效率而定，还有最近全球股市动荡不安，也会影响其股价走势，所以投资者在进行投资之前，得先分析本身所能承担的风险水平。