股海明灯:专注争取油气合约 沿海工程不景气仍报佳音

2010/07/26 3:04:28 PM
●庄学勤博士


由于现在国际油价仍然在高价位水平波动，促使石油与天然气領域保持蓬勃发展，油气领域的公司受惠大，也使到它们的前景看俏。

此外，由于现在油价仍然处于高水平，也意味着全球石油与天然气开采与勘探活动将会增加，这也会带动与石油及天然气领域相关连的拖船、驳船业以及锚作拖船业务。

因此，从事与油气领域相关行业的沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品组）也是其中一家受惠公司之一。

沿海工程创立于80年代，经过20多年的发展之后，无论在价格或服务素质上，都具备一定的竞争条件，如今该公司已经在市场中占有一席之位。

更难得的是，沿海工程拥有一个良好管理层，除了积极争取更多的合约之外，也提升技术至生产锚作拖船的領域，大大至提升了公司的形象以及声誉。

尽管去年全球经济出现不景气，但是这并没有影响该公司争取新合约的机会，因为沿海工程对货运市场接触不多，它大多数都是专注石油天然气相关领域，所以，全球经济放缓只影响货运业，对沿海工程所承接的工程并造成太大的影响。

工程持续至明年

去年8月份时，沿海工程宣布，其独资子公司沿海工程岸外（纳闽）及Pleasant工程，获得总值1970万美元（约7000万令吉）的造船合约。

沿海工程在文告指出，将售出2艘岸外支援船隻及1艘拖船。

包括上述售船合约在内，该公司今年迄今的造船合约总值已达8700万令吉。

当时该公司未交付船隻订单值约15亿5000万令吉，这些工程将持续至2011年。

慷慨派息财测上调

为了回馈股东，该公司建议在这一财政年派发每股12%一次过股息，以及每股13%免税特别股息，而且股息的除权日是落在2010年8月5日，这意味着在这日期前购入沿海工程仍可享有这些股息。

由于营运盈利赚幅增长，加上可观订单支撑，大马研究看好其前景，并上调2009至2011财政年的财测14至15%。

由于营运盈利（EBIT）赚幅从4%增长至32%，因此上调2009至2011财政年的盈利预测14至15%，分别为1亿1700万令吉和1亿2970万令吉。

不过，尽管业绩表现不俗，证券行也将其盈利预测调高，不过其股价则受到股市购兴不佳的影响，在5月17日时出现下跌趋势，由约2.50令吉水平，滑跌至近期最低价2.08令吉水平。

过后，它开始回至2.30至2.40令吉水平横摆至今。

首季净利大增56%

此外，在去年12月份，沿海工程再宣布获得总值4920万令吉的售船合约。

该公司向交易所报备，其独资子公司-纳闽沿海岸外（Coastal Offshore）和Bonafile造船与修船，获得总值4920万令吉售船合约，将脱售各一艘岸外支援船（OSV）及拖船和甲板驳船（deck barge）。

沿海工程不只在全球经济不佳时继续报佳音，它也在截至2010年3月31日为止的第一季业绩中，交出激增的净利表现。

在截至2010年3月31日为止的第一季业绩中，它取得4330万令吉的净利，较前期的2776万令吉，增长55.97%。

此外，它的营业额也增长强劲，在这最新的季度取得破亿的收入，达到1亿4114万令吉，前期的收入为8016万令吉，这意味着它在首季的生意非常活络。

由于净利的激增，所以它的每股盈利为11.95仙，前期为7.87仙。

在2009财政年，它也取得良好的表现，在全年业绩中它取得1亿6271万令吉的净利，较前期的9677万令吉净利，增长68.14%。

在这一财政年，它的营业额达到4亿6607万令吉，前期为3亿4805万令吉，每股盈利为45.56仙，而前期为27.51仙。

总结:需求反弹订单增加

相信投资者避开沿海工程的原因是全球许多造船厂订单仍持续取消，而且干货航运市场疲弱，令到投资者不看好造船公司。

不过，不过本地轮船公司涉足干货领域不多，反而倾向油轮运载活动，再加上原油价格不断反弹，以及原产品价格适度回扬，有迹象显示岸外支援船只，及海上运输船只的需求逐渐转佳，这将带动从事相关行业的造船公司。

最近沿海工程已经确定没有跨国公司取消大型船只如操锚拖船及供应船的迹象。除了印尼的船只经营商，在去年2月终止230万美元（约马币500万令吉）拖船订单，再也没有任何订单遭取消。

此外，沿海工程为了回馈投资者，也在2009财政年慷慨地派发股息，因此有意参与油气领域增长以及获得高周息率的投资者，或许可以考虑沿海工程。