股海明灯：传大选将提前举行 地不佬料受瞩目

2010/11/01 3:29:05 PM
●庄学勤博士


最近马股风起云涌，官联公司也成为大家争购的目标，许多官联公司都取得不俗的涨幅。

此外，最近进行柔佛机构内部重组及依斯干达投资更换新总裁的刺激下，以柔佛州为基地的官联公司也受到热捧。

与柔佛州有关连的股项，除了柔佛机构概念股有表现之外，马友乃德置地（UEMLAND，5148，主板产业股）、地不佬（TEBRAU，1589，主板产业股）及获得柔佛石油合约的戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）也都获得投资者的垂青。

对于笔者而言，地不佬是一个具有潜能的股项，特别是现在市场开始传言全国大选将会提前举行的时候，地不佬将会成为市场注目的焦点。

市场都知道地不佬是一只政治股，喜欢政治股的投资者，都会可以考虑到它。它也经常可以得到政府的合约。

常获政府合约

例如在去年，它获得柔佛州政府秘书处一纸总值3亿零300万令吉廉价屋合约，以在东部疏散大道旁兴建2932座廉价公寓，作为居民重新安置的地点。

这项合约主要为该部兴建2932单位廉价屋，竣工期限为36个月。

地不佬也是一家赚钱的官联公司，它在2009年12月31日为止的财政年，交出转亏为盈的业绩，在这一财政年，它取得1348万令吉的净利，2008财政年它是蒙受694万令吉净亏损。

业绩表现亮丽

它在截至2009年12月31日为止的第四季业绩中，则取得25万令吉的净利，到了截至2010年3月31日止为首季业绩，它继续交出亮丽业绩，取得50万令吉税前盈利，较去年同期的36万令吉劲扬39.72%。

到了截至2010年6月30日为止的第二季业绩中，它取得75万令吉的净利，也较去年同期的45万令吉，增长66.66％。

以这几个季度的业绩看好，地不佬已经恢复了赚钱的势头，所以现有财政年度的表现是令人期待的。

股价恢复上涨走势

地不佬的股价最近也有不俗的表现，它的股价由今年5月至7月处在约60仙的水平横摆约3个月之后，开始恢复上涨的走势。

它在在今年7月16日摆脱64仙的纠缠之后，开始了它的上升旅程，一直在2010年10月4日走高至81仙水平，过去回至约75仙的水平喘定。

如果市场继续传出全国大选即将举行的消息，相信这将会再一次带动地不佬的走势。

柔南依斯干达区 拥1000英亩土地

地不佬的另一个吸引人之外，便是它在柔南依斯干达经济发展区拥有一块1000英亩的土地。

因此，地不佬的商业模式与马友乃德置地有相似之处，而笔者喜爱这类产业公司的原因，就是它拥有特殊商业模式，令到它可以将持有的土地成本将到最低点，并将自己本身的利润最大化。

土地持有成本低

这类公司都当初是购入大片少年垂青的森林地段，然而发展其中的5%地段，这使到整个产业价值提高。

由于它当初土地持有成本低，所以只要成功发展10%的地段，就能拿回土地的成本，这意味着其手上其余的90%地段是“免费的”。

政府重点发展 股价看涨料成大赢家

地不佬可能不是最赚钱的产业公司，但它却拥有很值钱的土地，因此只有关地区发展，那么它的股价可能会随之调整。

此外，政府为了强势推动国内新兴成长区，如依斯干达经济特区的经济发展，会不时地向这些特定领域送出多项厚礼，包括税务优惠和免税措施，因此，在依斯干达经济特区拥有策略性地段，及偏重发展产业的公司，诸如地不佬等公司都会是大赢家。

总结:

由于地不佬拥有值钱的土地，因此市场也传言大股东可能会把公司私营化。

无论如何，这只是属于传言，而且地不佬属于官联公司，也是政治股，所以投资在这间公司上面，也必须面对政治风险，这是投资者投资在这间公司之前，所必须衡量的风险。